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FormFactor股价过去六个月大涨62%，目前已达到每股117.54美元，主要是季度业绩稳健推动。

尽管短期表现亮眼，但分析师目前不建议买入。他们指出三个核心问题。

首先，过去五年公司营收年化增长率仅3.1%，在半导体行业属于较为平庸的表现。半导体是典型的周期性行业，长期投资者必须做好高增长之后出现营收收缩的准备。

其次，毛利率明显偏低。过去两年平均毛利率只有41.4%，意味着每100美元收入中，要拿出约58.61美元支付供应商。这反映出公司定价能力较弱，市场竞争激烈。

第三，自由现金流表现欠佳。过去两年自由现金流利润率平均仅6.3%，低于半导体行业正常水平，限制了公司回报股东的能力。

目前FORM股价对应47.3倍远期市盈率，大量利好已经反映在估值中。相比之下，市场上存在基本面更优的半导体股票值得中小投资者关注。